（原標(biāo)題：外媒：近20家俄企欲組團(tuán)赴華發(fā)債 部分評(píng)級(jí)已展開(kāi)）
外媒稱(chēng)，近20家俄羅斯企業(yè)欲在中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)債融資。專(zhuān)家告誡說(shuō)，俄企希望得到高評(píng)級(jí)和高收益，但也不應(yīng)忽視隨之而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)俄羅斯《專(zhuān)家》周刊網(wǎng)站8月17日?qǐng)?bào)道，中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司董事長(zhǎng)閆衍告訴塔斯社，這些俄羅斯企業(yè)欲取得該公司給出的貸款資信評(píng)級(jí)。這是在中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)行債券的必不可少步驟。他表示，它們的債券發(fā)行總額可達(dá)10億-30億元人民幣。
據(jù)他介紹，俄羅斯機(jī)構(gòu)和企業(yè)希望進(jìn)入中國(guó)的債券市場(chǎng)，其中包括政府部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)和工業(yè)企業(yè)，總共有近20家客戶找上門(mén)來(lái)。其中有兩家金融機(jī)構(gòu)已在獲取評(píng)級(jí)方面取得了顯著進(jìn)展，但他并未透露具體名稱(chēng)。他承認(rèn)，總發(fā)行額度并不高，但這一部分市場(chǎng)的發(fā)展剛剛起步，所以只是暫時(shí)有限而已。
他認(rèn)為，欲前往中國(guó)市場(chǎng)融資的企業(yè)數(shù)量將不斷增長(zhǎng)，俄企業(yè)不只希望獲得中國(guó)的資金，還希望向中國(guó)的債券市場(chǎng)投資，因?yàn)檫@里的債市收益相當(dāng)可觀。
他補(bǔ)充道，中誠(chéng)信國(guó)際今后也會(huì)試水俄羅斯的評(píng)級(jí)市場(chǎng)，從目前來(lái)看，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在俄境內(nèi)的發(fā)展機(jī)遇不錯(cuò)，所以公司會(huì)利用這一機(jī)會(huì)。
中誠(chéng)信國(guó)際是經(jīng)中國(guó)人民銀行總行、中華人民共和國(guó)商務(wù)部批準(zhǔn)設(shè)立，在中國(guó)國(guó)家工商行政管理總局登記注冊(cè)的中外合資信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。它的股東之一便是穆迪公司。
俄“能源”工業(yè)公司總裁謝爾蓋·古西科夫認(rèn)為，俄羅斯企業(yè)進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)是漸進(jìn)的、穩(wěn)定的、可預(yù)期的進(jìn)程。從去年起，俄需要融資的大型企業(yè)便開(kāi)始議論相關(guān)問(wèn)題。由于國(guó)家推行從西方轉(zhuǎn)向東方的路線，俄企開(kāi)始意識(shí)到中國(guó)債券市場(chǎng)前景有利。人民幣債券市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)已超過(guò)了11年。
但中國(guó)市場(chǎng)的特點(diǎn)在于投機(jī)者異?；钴S，他們既可能帶來(lái)高收益，也可能操縱原料價(jià)格，令市場(chǎng)變得撲朔迷離。因?yàn)橹袊?guó)是全球最大的原料消費(fèi)者，國(guó)際市場(chǎng)行情深受中國(guó)的影響。但從收益來(lái)看，俄企是有利可圖的。因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)的總市值高居全球第三，達(dá)到6.7萬(wàn)億美元，國(guó)際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì)顯示，近5年來(lái)，其市值增長(zhǎng)了22%。
報(bào)道稱(chēng)，2015年之前，中國(guó)債券市場(chǎng)是不對(duì)境外投資者開(kāi)放的。如今，俄中兩國(guó)開(kāi)始為俄企的進(jìn)入而進(jìn)行相應(yīng)的技術(shù)及立法準(zhǔn)備。仲夏時(shí)節(jié)，俄國(guó)家結(jié)算存管局與中國(guó)的相關(guān)機(jī)構(gòu)簽署了諒解備忘錄。目前正在進(jìn)行的工作是開(kāi)立名義持有者的賬戶，以方便國(guó)家投資者通過(guò)本國(guó)結(jié)算存管機(jī)構(gòu)進(jìn)入雙方市場(chǎng)。在第一批“嘗鮮者”中，俄羅斯鋁業(yè)公司相當(dāng)引人注目。去年，中誠(chéng)信國(guó)際最早與它展開(kāi)合作，并認(rèn)為俄鋁在中國(guó)債券市場(chǎng)的前景非常不錯(cuò)。
除俄鋁外，另有一些大型國(guó)家參股企業(yè)如俄羅斯外貿(mào)銀行資本公司、俄羅斯儲(chǔ)蓄銀行、俄羅斯農(nóng)業(yè)銀行等也開(kāi)始青睞中國(guó)市場(chǎng)。這一選擇絕非偶然。因?yàn)閬喼尥顿Y者最感興趣的正是原料市場(chǎng)及金融行業(yè)。非但如此，2015年便有傳聞，即俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（俄氣集團(tuán)）打算發(fā)行人民幣債券，但不知為何目前只簽署了貸款協(xié)議。
俄自由金融公司總裁格奧爾基·瓦先科認(rèn)為，最先進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)融資的將是俄羅斯的通信服務(wù)商，他們是通信設(shè)備生產(chǎn)商的客戶，中國(guó)各銀行已向他們提供了15億元人民幣的貸款。由于人民幣暫未與美元捆綁，所以進(jìn)口商無(wú)需承擔(dān)額外的外幣風(fēng)險(xiǎn)。隨后前往掘金的可能是俄羅斯的銀行，俄羅斯外貿(mào)銀行、俄羅斯儲(chǔ)蓄銀行都流露出相當(dāng)?shù)呐d趣。
報(bào)道稱(chēng)，但在他看來(lái)，20家企業(yè)實(shí)在是太過(guò)遙遠(yuǎn)的目標(biāo)，近兩年內(nèi)，能夠在華發(fā)行債券者不會(huì)超過(guò)5家。何況中國(guó)市場(chǎng)的前景也取決于亞洲貨幣的走勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)的決策可能導(dǎo)致人民幣停止貶值，利率勢(shì)必提高，這顯然是俄企所不樂(lè)見(jiàn)的。
不過(guò)，自俄部分行業(yè)遭遇制裁起，有關(guān)進(jìn)軍中國(guó)債券市場(chǎng)的討論便從未平息，如今已過(guò)去了近兩年。阿洛爾經(jīng)紀(jì)公司分析師基里爾·雅科文科指出，雖不乏意愿以及擲地有聲的講話，但一切仍停滯不前。例如，盧克石油公司原計(jì)劃自2012年起在華進(jìn)行股票增發(fā)，但日期一推再推。除盧克石油公司外，俄氣集團(tuán)和俄羅斯石油公司也表達(dá)過(guò)尋找中國(guó)投資者的意愿，但同樣未聞進(jìn)展。
雅科文科推測(cè)，中誠(chéng)信國(guó)際所提到的20家企業(yè)主要分為兩類(lèi)，一類(lèi)是因俄遭受制裁，在西方債券市場(chǎng)上融資受限的企業(yè)，另一類(lèi)則是國(guó)字號(hào)單位，包括各聯(lián)邦主體以及國(guó)有公司。由于中誠(chéng)信國(guó)際對(duì)名單諱莫如深，所以很難給出準(zhǔn)確答案。目前已知的是，只有俄鋁的評(píng)級(jí)工作已經(jīng)展開(kāi)。俄羅斯外貿(mào)銀行資本公司、俄羅斯儲(chǔ)蓄銀行、俄羅斯農(nóng)業(yè)銀行等均認(rèn)為亞洲市場(chǎng)對(duì)于俄企發(fā)債極具前景，所以在那里商討過(guò)非交易路演問(wèn)題，但沒(méi)有發(fā)展到直接發(fā)行債券的程度。
他提醒道，中國(guó)評(píng)級(jí)公司給出的評(píng)級(jí)很有意思。眾所周知，它們根本不理會(huì)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。例如，大公國(guó)際就給了俄羅斯最高的信貸評(píng)級(jí)，甚至要優(yōu)于美國(guó)，俄發(fā)生債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)幾乎為負(fù)，理由在于國(guó)債是最可靠、最沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。雅科文科評(píng)論道：“我相信，中誠(chéng)信國(guó)際會(huì)給俄發(fā)債企業(yè)非常之高的評(píng)級(jí)?！?/span>
他強(qiáng)調(diào)，沒(méi)有必要過(guò)于樂(lè)觀地估量中國(guó)對(duì)俄投資的增速前景，即便是遭遇制裁兩年之后，俄企也并未蜂擁而至，在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)行債券，而且預(yù)估的發(fā)行額并非數(shù)百億美元，只是以?xún)|計(jì)，可以視之為重大交易前的試水。
